気になるニュースまとめ【24/04/09】

2024年4月9日

興味を引いた最近のニュースを要約してまとめています。

日本の実質賃金は低下

日本の実質賃金は2月に23ヶ月連続で減少し、33年ぶりの賃上げを実現した労働組合の動きとは対照的に、日銀の期待する賃金と物価の「好循環」に反しています。
一年前に比べて実質賃金が1.3%減少したことは、名目賃金が1.8%増加したにもかかわらず、インフレーションが消費者の支出能力を侵食していることを示しています。
少数の労働者にしか賃上げの恩恵が及ばない現状があり、日本の労働力のうち16.3%しか組合に加入していないこと、そしてそれらが主に大企業に集中しているため、賃金と物価の間の肯定的なフィードバックループが限定される可能性があります。
日銀は現在のインフレ状況を踏まえ、負の金利政策やイールドカーブコントロール政策への回帰はないとしており、秋までに金融政策の調整を見込んでいます。
住友三井銀行の鈴木博文は、組合員の賃上げが徐々に中小企業にも波及し、日本全国の雇用と所得状況がゆっくりと改善していることを反映していると述べています。

植田和男日銀総裁は学者出身としては戦後初の日銀総裁であり、就任1年を経て、大規模緩和政策の終了を市場の混乱なく成功させたことで高い評価を受けているが、物価目標達成への真の試練はこれからである。
マイナス金利の解除と17年ぶりの利上げ、YCCの廃止、ETFの新規購入停止への政策転換がエコノミストにより好意的に評価され、そのコミュニケーションは79%が「良い」と回答している。
大規模緩和からの移行は1年をかけて慎重に準備され、植田総裁は黒田路線の継承を宣言後、段階的に政策正常化に向けて動き、市場の期待を抑制するハト派的発信を繰り返した。
日銀は基調的物価上昇率が上昇し続ける場合、さらなる利上げの可能性を排除しておらず、約60%のエコノミストが10月までに次回の利上げを予想している。
植田総裁の1年目は好調な米国経済や春闘での賃上げなど追い風に恵まれたが、円安の進行、世界経済の不透明感、日銀の膨張したバランスシートの管理など、挑戦は残る。

日銀が2024年3月19日にマイナス金利とイールドカーブコントロール（YCC）政策を廃止した後、日本国債の取引が増加し、過去半年で最小のビッド・アスク・スプレッドを記録するなど、流動性が徐々に改善している。
日銀は依然として国債を購入しているものの、市場にはゆがみが残り、日銀が日本国債の発行残高1,097兆円の半分以上を保有していることは市場機能にとって正常ではない。
日銀が債券投資家を対象に行った「債券市場サーベイ」では、取引の増加が示唆され、植田和男総裁も国債買い入れの縮小意向を示している。
金融アナリストは、日銀が国債市場から慎重に手を引いていくと予想し、市場機能の改善と不必要な混乱を避けるバランスをとりながら国債買い入れの減額を進めるだろうと見ている。
日銀の国債保有残高が2008年以来初めて縮小する見込みであり、オーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）は、年末までに政策金利がプラス0.2％まで引き上げられる可能性を織り込んでおり、これにより国債利回りの上昇が見込まれ、海外市場に資金を求めていた国内投資家の資金が国内に回帰する可能性がある。

インドは2028年までに世界最大の経済成長エンジンになる可能性があり、中間所得者層が8億人にも拡大し、航空機メーカーやテクノロジー企業からの外国投資が増加しています。
インド経済は現在3兆5000億ドルで、中国の17兆8000億ドルには遠く及ばないものの、インフラの改善、労働力のスキル向上、都市開発、工場の誘致などの分野での進展が成長を加速させる鍵となります。
ブルームバーグ・エコノミクスの楽観的な予測によると、インドは2020年代末までに年間成長率9％に達し、中国の成長率が3.5％に減速する中、世界経済の最大の貢献者になると見込まれています。
外国投資家にとって魅力的なインドの成長ポテンシャルは、若い労働力、法の支配、政策の安定性により、製造業や運用の分散を目指す企業にとって中国の代替地として注目されています。
インドは今後6年間で鉄道、道路、港湾、水路などの重要インフラに143兆ルピーを投資する計画があり、ボーイングやエアバスからの航空機の記録的な受注はインドの成長への確信を示しています。

猫砂と吸着剤を製造するオイルドリの株価は昨年倍増し、今年3月には上場来最高値を更新しました。これは、米国における猫砂の需要増加によるものです。
同社によると、猫砂の売上は年間約3.5〜4%の成長を見せ、米国の人口増加率を上回っています。
米国では少子化傾向が続く中で、ペットの数が18歳未満の子供の数を大きく上回り、犬と猫の数は既に子供の倍以上に達しています。
インフレーションの影響と保護施設へのペットの増加にもかかわらず、消費者は依然として猫砂を購入しており、米国の小売店での売上は1年間で約10%増加し、約29億ドルに達しました。
ペットの数は1990年代半ばから増加しており、新型コロナウイルスのパンデミックによってさらに加速されました。現在、米国では約1億9230万の犬と猫が飼われており、これは18歳未満の子供の数の2倍以上です。