気になるニュースまとめ【23/10/4】

2023年10月4日

興味を引いた最近のニュースを要約してまとめています。

State Street は利下げの可能性を見ている？

• ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズは、高金利の長期化観測に対して逆張りの戦略を採っている。最高投資責任者のローリ・ハイネル氏は、米国の成長やインフレのさらなる鈍化に対応するため、来年に少なくとも1ポイント、最大で2ポイントの利下げが必要だと述べた。
• ハイネル氏によると、金融引き締めの効果が実体経済に波及するまでに時間差があるため、利上げサイクルは終了し、金融政策はすでに景気を抑制する水準にあるとのこと。
• 彼の予測では、来年の米国の成長率は1.1%に減速し、インフレ率も3%未満に低下すると見ている。これにより利回りのリスクプレミアムを適切な水準に戻す余地が出てくると述べた。
• 一方で、市場では高金利の長期化の観測から来年の米国の利下げ観測が後退しており、利下げ幅は数ヶ月前の150bpから50bpに縮小している。
• ハイネル氏の戦略は、市場の利下げ観測の後退に反して、利下げの可能性をみている。

円安対策で日本当局が介入した可能性

• ニューヨークの外国為替市場で円が急伸し、一時147円台まで回復。円安対策として日本当局が介入した可能性が指摘されている。
• 神田真人財務官は、過度な変動に対してこれまで通りの方針で対応していると述べ、為替介入の有無についてはコメントを避けた。
• 米国の労働需要の強さを示す指標が発表された後、円は一時150円16銭まで下落したが、その後約2％急反発し、147円43銭まで回復した。
• 米国債の利回りが2007年以来の水準まで上昇した影響で、円の売りが再び強まり、149円付近で推移している。
• 来る介入観測後の円の急反発後、一部で日本当局の介入の可能性に言及があり、日本の物価上昇と超緩和的な金融政策が続く中、トレーダーの注目が高まっている。

中国の景気後退は本当か？

• ゴールドマン・サックスは最近のレポートで、中国の主要な商品への需要が「堅調な割合」で成長していると述べた。これは、中国の景気後退の一部にもかかわらずである。
• ゴールドマンは、中国の銅への需要が年率8％増加し、鉄鉱石と石油の需要がそれぞれ7％と6％増加しており、すべてが同行の年間予測を上回ったと観察した。
• 中国の緑色経済と固定電力網、および不動産完成からの強力な成長の組み合わせが、需要の強さをもたらしたとゴールドマン・サックスは述べている。
• 中国の再生可能エネルギーセクターからの最大の強さが見られ、関連する銅の需要が年初から130％増加していることを特に指摘しています。特に太陽電池関連の需要が急増していると述べています。
• 中国の石油需要もまた、「急速に回復」する石油集約的なサービス部門、例えば交通などを背景に上昇しているが、アナリストたちは予想外の減少が起こる可能性があると述べています。

中国の景気後退は本当か？ 2

• 中国の経済が安定し、工場の活動が再度拡大しているとの報告があった。9月の購買担当者指数(PMI)が50.2に上昇し、制約から拡大へと転じた。
• 今年初めに中国の厳格なCOVID-19政策が解除された後、経済が下落した後に安定を見せ始めている。
• すでに8月には改善の兆しが見え始め、工場の生産と小売りの売上成長が加速し、輸出と輸入の減少が縮小し、デフレ圧力が緩和。工業企業の利益は17.2%もの驚きの跳躍を見せた。
• 財政政策がより支えとなるかどうかが、今後問われるところで、来年には財政政策の立場が変わる可能性があるとの見方も出ている。
• 一方で、不動産セクターの弱さにより、アジア開発銀行は中国の2023年の経済成長予測を5.0%から4.9%に下方修正した。

中国を支援する台湾企業

• 中国の通信機器大手、ファーウェイの半導体工場網整備に台湾のテクノロジー企業が協力している事実が明らかになった。これは中国と台湾の間で異例の協力とされ、台湾の有権者の反発を招く可能性があると注目されている。
• 台湾企業は、米国の禁輸リストに記載されている中国の半導体メーカー2社向けに、化学供給システムの建設を受注していた。しかし、調査後にはオンラインの受注情報が削除された。
• 一部の台湾企業がファーウェイに協力していることは、台湾での大統領選挙を控え反発を招く可能性がある。ただし、その協力が米国の制裁に違反しているかどうかは明らかではない。米国制裁は、米国由来のテクノロジーをファーウェイに輸出することを制限している。
• 台湾の経済産業省は、台湾企業とファーウェイの関係を調査すると発表。もし企業が米国制裁に違反する機器を使用していた場合、米国の輸出管理措置に注意を促すという。
• 8月には、フランスの工業用ガスメーカー、エア・リキードのタンクローリーが中国の半導体メーカーの敷地内から出てくるのが目撃された。エア・リキードは、鵬芯微向けの製品供給は米国の輸出管理規制を遵守していると述べた。